Inflasi inti di Tokyo, Jepang, terus mengalami penurunan bulanan ketiga secara berturut-turut pada bulan September, terutama dipicu oleh penurunan harga bahan bakar. Tren penurunan ini dianggap sebagai perkembangan positif bagi pemulihan ekonomi yang rapuh, karena menunjukkan bahwa tekanan biaya mulai mencapai puncaknya.
Namun, data terpisah menunjukkan bahwa produksi pabrik tetap stagnan pada bulan Agustus, mengindikasikan bahwa perusahaan-perusahaan merasakan dampak dari permintaan global yang lemah dan pelemahan ekonomi China.
Survei pemerintah yang dirilis pada hari Jumat juga mengungkapkan penurunan sentimen konsumen pada bulan September. Banyak rumah tangga belum merasakan kenaikan gaji yang cukup untuk menutupi kenaikan biaya hidup, yang turut berkontribusi terhadap penurunan ini.
Kumpulan data ini menggarisbawahi tantangan yang dihadapi Bank of Japan (BOJ) dalam menentukan kapan bisa mulai mengurangi stimulus besar-besaran tanpa menghambat pertumbuhan ekonomi. Para analis berpendapat bahwa, meskipun laju inflasi yang melambat lebih lambat dari yang diantisipasi, BOJ mungkin perlu merevisi proyeksi inflasinya ke atas untuk tahun fiskal saat ini pada pertemuan bulan Oktober mendatang.
Marcel Thieliant
Kepala Asia-Pasifik di Capital Economics, memberikan pandangan. Mengatakan, “Pandangan kami adalah bahwa Bank akan memanfaatkan kesempatan saat ini untuk mengakhiri suku bunga negatif dan berencana untuk menaikkan suku bunga pada bulan Januari tahun depan.”
Pada bulan September, indeks harga konsumen inti Tokyo (CPI), yang tidak termasuk makanan segar yang fluktuatif tetapi mencakup biaya bahan bakar, naik sebesar 2,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Angka ini sedikit di bawah perkiraan median pasar yang sebesar 2,6%. Meskipun melambat dari kenaikan 2,8% pada bulan Agustus, indeks tersebut tetap melampaui target 2% BOJ selama 16 bulan berturut-turut.
Indeks yang mengesampingkan baik makanan segar maupun biaya bahan bakar. Yang closely watched oleh BOJ sebagai indikator yang lebih baik tentang tren harga secara umum, naik sebesar 3,8% pada bulan September dibandingkan tahun sebelumnya setelah mengalami kenaikan 4,0% pada bulan Agustus, demikian data menunjukkan.
Lonjakan harga komoditas global tahun lalu mendorong banyak perusahaan Jepang untuk mengatasi keraguannya dalam menaikkan harga. Dan meneruskan kenaikan biaya kepada rumah tangga, sehingga menjaga inflasi di atas target BOJ lebih lama dari yang awalnya diharapkan.
Pelepasan Inflasi ini Mendorong BOJ
Untuk membuat penyesuaian terbatas pada kebijakan pengendalian hasil obligasinya bulan lalu. Tindakan yang investor lihat sebagai pergeseran dari kebijakan moneter yang sangat longgar selama beberapa dekade.
Namun, Gubernur Kazuo Ueda telah menolak kemungkinan keluar lebih awal dari kebijakan sangat longgar. Dengan menyatakan bahwa BOJ perlu menunggu sampai gaji naik cukup untuk menjaga inflasi berkelanjutan sekitar 2%.
Ekonomi Jepang tumbuh sebesar 4,8% secara tahunan pada April-Juni berkat ekspor yang kuat yang mengimbangi kelemahan konsumsi. Namun, para analis memperkirakan kontraksi ringan di kuartal Juli-September karena dampak permintaan global yang lesu terhadap ekspor.
Untuk menekankan kerapuhannya, ekonomi yang sangat bergantung pada ekspor ini ditandai oleh pelemahan produksi pabrik pada bulan Agustus. Yang utamanya disebabkan oleh penurunan produksi mobil, terutama akibat penutupan pabrik di Toyota Motor Corp.
Pabrikan yang disurvei oleh pemerintah memperkirakan produksi akan naik 5,8% pada bulan September dan naik 3,8% pada bulan Oktober. Namun, ketidakpastian di lingkungan ekonomi luar negeri mengaburkan prospek ini.
